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      破产托管实务

      时间:2022-12-11 23:38:24 本站 点击:23

        破产托管是企业破产期间的主营业务托管,指在企业进入破产程序后,尚未宣告破产前的特殊阶段而诞生的一种特殊托管方式;主要针对的是破产期间仍然具备独立加工能力,生产、销售人员尚未离岗或组织完备,企业能够组织高效生产、订单能够有效回款的生产制造型企业,在破产管理人主持下,实施的主营业务托管。

        晟佰融(海南)投资公司总经理、知名债务重组专家王佳佳博士表示,破产托管的核心目的是保持破产企业的生产能力、保证生产人员稳定,帮助破产企业找寻新的投资人(很多时候也是潜在投资人),间接帮助破产企业摆脱财务困境、恢复营业能力。

        2、托管期间,托管方为破产企业与第三方代为签订销售合同,实质上利用是破产企业的销售人员及销售体系,特殊情况下可能还会利用破产企业的特殊资质;

        1、多方参与,方案灵活,可操作性强。破产管理人代为行使破产企业的部分职权,对于破产托管,既是一种保障,又是关键性的协调环节,提高托管方与破产企业的对接效率。托管方依据全面的数据、破产企业与自身实际情况制定托管方案,在与破产企业协商一致的情况下推进实施,增强了托管方案的可操作性。

        4、破产企业“破产不停产”。虽然企业申请破产,但设备可以继续运转,主营业务可以继续开展,达成“有破产的公司,没有破产的工厂”之愿景,发挥企业更大的经济效益和社会效益。

        广西柳州金利水泥公司在进入破产程序后,未能成功提交重整计划草案,金利公司破产重整程序陷入了困境。为避免金利公司最终走向破产清算,金利公司管理人与金利公司债权人委员会积极筹划,实施“托管+债转股”即将债权人所享有的债权转换为金利公司股权的方式,在“0重整资金”情况下实现企业主体的延续,维持生存经营。

        托管期间,金利水泥公司实现销售收入4.5亿元,纳税约3000万元,实现利润近1亿元,保留了300多个就业岗位,为后续重整成功创造有利条件。

        1、采用破产托管模式下,破产企业需具备盈利的基础。破产企业本身具备盈利条件,借助托管方的资金和经验,破产企业极有可能实现盈利甚至大幅提升盈利能力。

        2、采用破产托管模式下,托管企业的托管成本较低,托管企业的费用压力小,有利于顺利推进托管方案实施。托管方不承担破产企业设备折旧,只需要承担破产企业留守人员的工资、社保,较为低廉的厂房租金,托管经营期间的水、电、气等生产资料成本即可。

        3、采用破产托管模式下,托管企业一般选择账期短(最优为无账期企业,最长不超过30日),生产经营较为稳定的破产企业进行接管,加强该模式的可行性。

        具备破产托管能力的托管方,通常在破产托管业务实践中,会安排为有限合伙公司或贸易公司。其职责在于直接以实现企业恢复正常生产为目标,按约定条件,在规定期限内,承担企业运营维护资金,承担原材料、生产资金,维持企业生产线的运作,确保企业在破产企业的正常运行。

        王佳佳博士表示,选择被托管企业时,通常建议选择账期较短(最好为现款现货,无账期企业,其次为即使有账期,建议最长不得超过30日),生产经营较为稳定,具备独立加工能力的生产制造型企业。此类托管标的有利于借助外来力量的支持使无法正常实施生产的生产线重新高效运转,这类型企业一旦恢复正常运转,在市场中仍然具备订单优势。

        在托管过程中,被托管企业主要负责:1、以破产企业对外继续进行销售活动,获取销售订单;2、与托管方签订承揽合同;3、按照承揽合同或定作合同约定,进行生产加工及交付;4、通过承揽合同的方式收取托管费用,并及时向托管方开具托管费(以承揽或定作方式开票)。

        王佳佳博士表示,企业在进入破产程序后,往往面临流动资金不足,企业职工工资社保没有保障,陷入经营和债务危机等问题,在不改变原来产权归属的条件下,直接进行企业资产要素的重组和流动,达到优化资源配置、降低企业空耗、维持职工稳定是破产托管的三大核心目的。通过破产托管期间的经营管理,可以帮助投资人提前了解企业的内生价值,从而为后期进行破产投资做好前哨工作,同时通过破产托管,也可以为投资人创造可观的经济回报。

        海航集团破产重整案中,方大集团在正式成为破产投资人前,进行了一段时间的破产托管。一方面海航集团在航空主营运营上有着丰富的经验,其本身运营实力很强,这对于没有行业经营经验的方大集团而言,提前通过托管方式介入,才能更好的对海航集团进行价值判断。另一方面,方大集团拥有托管企业的丰富经验,针对不同类型的亏损企业,方大集团控股以后,依靠原有的管理团队和员工,用一年左右的时间都实现了扭亏为盈。

        方大集团托管后的100天的时间里,海航集团实现降本增效。降本方面:累计节约成本9686万元,预计全年节约成本超过10亿元。增效方面:运送海南进出港旅客量同比增长超30%;1月货运净利润同比增长超180%,创历史同期最高水平;新开发大客户近300家,同比增长400%。通过方大集团向海航集团注入资金以维持航线的持续运营,维持了海航集团职工的稳定,避免了海航资源空耗。

        1、破产企业可以继续维持生产,降低企业生产要素(如人员、物料、生产设备)的空耗,为破产企业重生和向好发展保留机会。

        2、破产企业的良好运转情况得以重塑投资人信心,加大对投资人的吸引力,实践中,往往最终确定的破产投资人就是托管方。

        5. 保障税收。破产托管模式避免了破产企业停工停产,而是维持企业生产链持续运作,不断产生经济效益,破产企业得以盈利缴纳税款。

        7、实现债权人利益最大化。企业因托管实现从危困到重生,逃脱破产危机,增大了破产企业偿还债务的可能性。

        王佳佳博士总结,破产企业进入破产清算程序的,由于清算周期较长,托管方通常有较长的托管时间,通行的时间为1—2年,最长的不超过2年;破产企业进入破产重整程序的,由于重整程序的特殊性,其法定时间为不超过6个月,经延长总计不超过9个月,因此在破产重整程序中的托管时间通常较短,一般为与重整期限一致即6—9个月。

        2)招募托管方的前置工作:招募破产托管方前,破产管理人应对企业资产清查、审计,并形成《资产清查报告》、《审计报告》,以供托管方参考。

        3)招募托管方。法律对破产管理人招募托管方并没有特定条款约束,一般为公开招募,如公开招募无法实现的,也可以采用私下签约的方式进行。

        4)选定托管方后,管理人需配合托管方签订一系列合同,主要包括但不限于以下:《主营业务托管合同》、《承揽合同》、《代销合同》等。

        5)签署托管协议后,管理人应当配合向托管方移交办公场所、生产设施、生产资料、生产及销售人员(主要指薪资名册)、社保清册等。

        6)移交完毕后,在托管期间,管理人职责还应包括全面监督、审查整个破产托管流程,配合托管方签署生产过程中必要的合同,监管托管账户等。

        1)托管方通过管理人提供的《审计报告》、《评估报告》等有效文件来综合考察托管标的与托管方现有业务的关联性、托管的可操作性。

        2)托管期限届满前一定期限内,托管方与破产企业共同委托专业机构对公司进行财务审计。双方依据专业机构的审计报告制定移交方案。具体审计内容主要包括物料损耗情况,公司职工工资发放情况,机器设备损坏情况。

        3)《托管协议》约定的托管期限届满或者出现《托管协议》中约定的其他导致托管结束的事由,托管结束。

        1) 托管方为破产企业生产提供原材料,托管方增加贸易环节或者新增贸易公司,确保托管中交易顺畅推进。

        2) 破产企业对托管方提供的材料应当及时检验,发现不符合约定时,应当及时通知定作人更换、补齐或者采取其他补救措施。

        3) 托管期间,不涉及破产企业原有生产资料的使用,如该生产资料为必须的,则托管方在托管结束后对使用的生产资料向破产企业兑价支付。

        2) 破产企业通过承揽合同的方式收取托管费用,并及时向托管方开具托管费(以承揽或定作方式开票)。

        产品质量。破产托管中,破产企业内部实施债务人管理或管理人管理,托管人不负责破产企业的具体经营。故而在托管期间,托管人很难亲自把控产品质量。建议托管人与被托管人在签订承揽合同时,约定违约责任,由破产企业承担产品质量风险。

        利润。销售价格及及销售人员管控。破产托管中,托管方只负责原材料采购,销售价格是由破产企业销售人员自行订立,托管方要防止因销售人员大幅压低产品销售价格,在体系外吃回扣而压缩利润空间的情况。建议托管方与破产企业在《托管协议》中对销售价格作出明确约定, 有权查阅破产企业过往销售合同,对于违规销售人员,托管方有权要求破产企业对其解雇。

        破产托管中,托管方采购原材料,但不具体负责经营,需要注意原材料库存的流转情况,避免因过度浪费以及废品损耗而压缩利润空间。托管方与破产企业在承揽合同中明确相关条款并约定违约责任;破产企业每月向托管方提交原材料使用数量、产品生产数量、原材料产出率等数据的汇总文件;托管组对破产企业日常原材料损耗情况进行监督;管理人履行管理义务,履行审核与监督义务。

        账期。主营业务托管属于短期行为,托管期限具有不确定性。销售人员与第三人签订的销售合同如果账期较长,很有可能发生三角债,导致托管方在托管期间发生实质性损失。王佳佳博士建议,托管方与破产企业在《托管协议》中明确约定销售人员与第三人签订销售合同的账期不超过1个月,必要时可以采用降低利润率的方式确保新签订单实现现款现货,以缩短账期。托管方在托管到期前履行完毕相关的销售合同及承揽合同,托管结束;托管方未能在托管结束前履行完毕合同,则托管期限延长至合同结束。

      《破产托管实务》
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